编者按：本文来自微信公众号“车云”（ID：cheyunwang），作者：白鸽。36氪经授权发布。
作为国内共享单车行业的领军者，摩拜单车在短短两年内，估值就从0升到100亿元，在完成D轮融资后，其估值更是达到500亿元。
然而，在高融资、高估值的背后，摩拜单车本身的盈利模式一直备受诟病。而以27亿美金全资收购摩拜的美团，原以为到手的是个香饽饽，结果，却成了累赘。
3月11日晚间，美团点评发布2018年第四季度及全年业绩报告，财报显示，2018年美团实现营业收入652.3亿元人民币，较去年同期增长92.3%。
受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响，美团2018年在排除优先股等特殊会计处理后，经调整的亏损净额为85.2亿元，其中，摩拜贡献45.5亿。
有意思的是，当天早些时候，摩拜单车证实，近期将关闭亚洲部分国家业务，并将继续评估其他国家和地区业务。
同时，美团首席财务官陈少晖也于近期表示：“摩拜的国际业务正在重组，这将导致在大部分国际市场的停止运营。”
巨额亏损，关闭海外事业部，这些似乎都在预示着曾经共享单车行业的领军者摩拜正在走向没落，但曾经估值达500亿，后又背靠美团的摩拜缘何落此境地？
究其原因，在车云看来，主要有两点：
其一，共享单车行业发展至今，尚未找到真正的盈利模式，摩拜单车自然也不例外。此次摩拜进行战略调整，也很好的反应出了这一真实现状，这也意味着，未来摩拜将可能面临着更大的亏损，这于美团而言，无异于巨大的成本压力。正如陈少晖所言，退出摩拜的海外业务，是因为美团计划进一步减小摩拜的运营亏损。
其二，还在于美团自身在出行领域的战略布局。2018年疯狂之后，美团开始在出行市场上克制自己，巨额亏损，让美团付出了相当高昂的试错成本，这也使得其在2019年不得不收缩非主营业务。
两座大山的压迫，让摩拜的未来似乎有点灰暗，但这却也是其不得不迈出的坎。
共享单车走不出的局
共享单车发展如此迅速，资本的推波助澜功不可没。
发展初期，在资本的助推之下，烧钱、扩张、投放车辆等则成了共享单车行业的主旋律。现在，在经历过血腥拼杀之后，共享单车行业格局基本已定，而剩下的玩家背后，皆是行业巨头。
2018年，摩拜“卖身”美团，虽然正在逐渐美团化，甚至将失去自己独有的品牌，但其背靠美团庞大的资本，之后在整个行业当中，也将如鱼得水。
哈罗单车后来居上，背靠阿里爸爸，无需担忧资本问题。而滴滴旗下的小蓝单车，虽无法同摩拜相比，但背靠滴滴也能够在市场上存活下来。
相较于上述三者，ofo就显得异常凄惨。在没有资金来源的情况下，ofo创始人戴威在苦苦支撑。此前，有很多文章皆分析过ofo的败局，马化腾曾说过，ofo失败，是因为“一票否决权”。据悉，在ofo董事会中，戴威、滴滴、阿里、经纬都有一票否决权。
而马化腾所指的一票否决权背后的故事我们不得而知，但不难猜测，这与戴威和滴滴、阿里等多个投资方的博弈有关。
从最初“风口上的猪”，到现在的“一地鸡毛”，整个共享单车行业都逃不出资本这一个局。
然而，资本带来的快速扩张，并不能解决共享单车行业本身固有的问题。
首先，是共享单车毫无秩序的摆放，严重影响城市公共交通秩序。其次，国民素质是整个共享行业难以轻跨过去的坎，损坏车辆、将单车私人化等现象比比皆是。
最后，也是最重要的一点，共享单车行业没有一个完整有效的商业模式，也就意味着其很难实现盈利。
据了解，摩拜成立4年，至今几乎没有盈利，完全靠资本输血，在被美团收购之前，已经从腾讯、富士康、高屋资本(Hillhouse Capital)和华平(Warburg Pincus)等投资者那里筹集了逾9亿美元资金。
而ofo自成立之初就开始了不断融资之路，其最高一笔融资高达8.66亿美元。然而，在其迅速扩张之后，融资金额花光，资金链断接，用户退佣金风波不断，而由于押金问题，戴威也成了“老赖”，更是收到了法院对其作出的“限制消费令”。
当依靠融资烧钱扩张的时代过去之后，以摩拜为首的共享单车行业，或许才会找到真正的商业逻辑。
另一方面，摩拜、ofo等共享单车公司在其辉煌的时候，并没有将自己的步伐局限于国内市场，而是在全球众多国家和地区进行布局。
然而，在出海的过程中，不管是摩拜，还是ofo，都遭遇了水土不服的问题。
2017年6月，摩拜单车登录应英国第二大城市曼彻斯特。但在一年四个月之后，也就是2018年9月份，摩拜宣布正式退出曼彻斯特市场，终止共享单车的运营。
摩拜公司当天发表声明说，一年多来，曼彻斯特用户累计使用摩拜单车25万次，行程约29万公里。但与此同时，单车持续遭受人为破坏和盗窃，去年夏季每个月的报损率都达到10%。
与此同时，去年7月，ofo在一个多月内，连续撤出包括印度、以色列、中东、澳洲、德国、美国、西班牙等7个国家和地区。
对外扩张，虽说是在扩展海外市场，但从另一角度来看，海外扩张或许也加速了摩拜、ofo等公司的资金损耗，使其处境更是雪上加霜。
基于此，我们可以看出，此次摩拜将关闭亚太地区业务的决定，也可以说是无奈之举。一方面，是业务开展的并不顺利，而另一方面，则是亏损太多。
据两位消息人士透露，摩拜除亚洲以外，在其他地区也即将进行更多裁员，其中可能包括欧洲和美国。最终，摩拜单车将只在中国开展业务，中国占其全球总业务的大部分。
对此，美团拒绝发表评论。
美团在出行市场中的疯狂与克制
2018年4月，美团以27亿美金的价格收购摩拜。当初美团为什么要收购摩拜，网上有两种相关猜想：
其一，跨赛道的本质，在于需求的融合。据了解，不管是餐饮也好、打车也好、亦或是单车，其背后都是用户需求在驱动，打车本质上是点对点的需求，而单车也是从A到B，背后都是算法，导流效率，而且从用户的决策逻辑来看，餐饮、娱乐这种属于决策的上游，而出行是决策的下游。
其二，美团需要摩拜为其导流。于美团而言，摩拜数亿的注册用户，本身就是一个巨大的流量。并且，共享单车本身，需要移动支付这项功能，因此，只要将这些流量揽入怀里，就可以增强在移动支付领域的竞争力，同时还可以增加应用消费场景的进一步巩固与用户的粘性。
然而，从目前来看，不管是需求的融合，还是导流用户，美图收购摩拜，并没有达到其预期的效果。
同样，在网约车市场上，美团也在不停的试错。
2017年2月，美团打车在南京市试点上线运行，一年后实现日订单量突破10万单，团队扩充至200人，并随即登陆上海，依托大规模的补贴战实现日订单15万。
数据显示，最高峰的时候，美团的常用用户已经占到网约车整体比例的20%以上，抢夺了滴滴不小的份额。然而，事实证明，美团的尝试都并不成功。
美团最新财报显示，受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响，美团2018年在排除优先股等特殊会计处理后，经调整的亏损净额为85.2亿元，其中，摩拜贡献45.5亿，另一部分的亏损，则大部分应在于网约车业务平台的高额投入。
事实上，2018年，美团在出行领域的动作可谓是“疯狂”，以27亿美元收购摩拜的同时，还在网约车市场上大打价格战，以期能够抢占市场份额。
但疯狂试错之后，美团也开始表现出克制态度。据了解，此前，为了削减成本，专注于外卖和酒店预订业务，美团宣布将暂停向共享单车和网约车领域扩张。
网约车方面，自美团在南京、上海等地高调打价格补贴，被众多部门约谈，要求整改之后，美团在网约车市场似乎在无动向。直到2019年1月30日，美团打车正式宣布与威马汽车达成战略合作。
共享单车方面，在收购之初，美团CEO王兴曾言明，摩拜将作为独立品牌运营，现有团队保持不变等。但，时隔不久，美团就宣布将摩拜单车更名为美团打车，并集成到美团APP当中。此次，美团还将缩减摩拜在海外的业务，重新将重心放到国内市场。
此外，去年11月，美团进行内部组织架构调整，将此前的四大业务体系（到店、大零售、酒店、出行）调整为如今的两大平台（用户平台、LBS平台），两大事业群（到店和到家）以及两大事业部（快驴和小象），相对而言，出行版块在美团整体战略中的地位似乎在下降。
由此来看，作为拖“后腿”的共享单车业务，在美团的操控下，摩拜是否还有未来？
结语：共享单车的未来
短距离出行是刚需，这个需求是真实存在的，并不是伪需求，而且市场需求量很大。
基于此，从长期来看，共享单车行业并不会死亡，摩拜，或者说美团单车，也并不会消失。毕竟，最后剩下的，才是真正的玩家。
同时，当前整个行业中存在的一个问题，就是供大于求，因此，共享单车公司不需要投放那么大量的共享单车，而是要把现有的共享单车损坏率降低。
此外，也是最重要的一点，包括摩拜在内的众多共享单车公司，都还没有找到未来盈利的途径。虽说现阶段尚未盈利的互联网公司众多，如美团、亚马逊等，但他们都有自己清晰的商业逻辑，有自己的核心业务平台。
因此，对于共享单车公司来说，未来发展最重要的一点，还在于找到清晰的商业逻辑，而不是依靠烧钱扩张的模式发展。